BlackRockが機関投資家向けレポートを発表

All right, so Bitcoin. You’re ready to go deeper than the usual headlines.

さて、ビットコインだね。いつもより深堀りしていく準備はできてる？

Yeah, beyond the hype, a lot of people are.

もちろん、多くの人がしてる表面的な話の向こう側。

Exactly. And you don’t cut my eye. This BlackRock analysis, BlackRock, as in the Titans of Wall Street.

そう。それで気になったのが、あのブラックロックの分析なんだ。ウォール街の巨人、ブラックロックだよ。

Those guys.

あのブラックロック？

Yeah, those guys. And even they’re saying Bitcoin just doesn’t fit the mold.

そう、あのブラックロック。そして、彼らが「ビットコインはこれまでの枠に収まらない」って言ってるんだ。

It’s really interesting to see them dipping their toes in the water like this because they’re not just saying, hey, this is an investment. They’re acknowledging it’s fundamentally different, which for them is huge.

これ、かなり大きな話だよね、彼らが真面目に言い始めているのは。それも「こんな投資もあります」って言っているだけじゃなくて。「これはただの投資じゃない、根本的に違う」って認めてるのは、すごいことだよ。

Right. It’s almost like they’re saying, look, we’re the adults in the room. And even WE have to pay attention to this. Which to your point makes it even more interesting, because when BlackRock talks, people listen.

まさにそうだね。まるで「この分野では俺たちが成熟した大人で、その俺たちも注目しないといけない」みたいに言っている。そして更に言うと、ブラックロックがこれ言えば、投資家は耳を傾けるしね。

People definitely listen.

それは間違いない。

But before we get too far, let’s break it down. What makes Bitcoin so different? We hear decentralized. We hear fixed supply. But what does that actually mean?

でもさ、ちょっと立ち止まって、ビットコインが何でこんなに特別なのか解説してみようよ。分散型とか固定供給とかよく聞くけど、実際それってどういう意味なの？

Right, because those can start to sound like buzzwords. But they’re really important. When we talk about decentralized, we mean no single government, no institution controls it.

そうね、バズワードみたいに聞こえるわけだけど。このあたり、本当に大事なことなんだよね。分散型っていうのは、どこかの政府や機関が支配してないってこと。

It’s like its own thing.

独立した存在みたいなもの。

It’s global. Operates on a network. Like picture the internet, right? It’s kind of like that. And then fixed supply. That means there will only ever be 21 million Bitcoins.

世界中で動いていて、ネットワーク上にある感じ。インターネットをイメージしてみて。そしてポイントは、固定供給。ビットコインは2100万枚しか存在しないってこと。

Ever.

ずっと。

Ever.

そう、ずっと！

Which is completely different from say the US dollar, where the government can print more whenever.

アメリカドルみたいに、政府が必要な時に新しく刷れるわけじゃないんだよね。

It’s like a limited edition, but for money.

言うならば、限定版の「お金」ってことだね。

Exactly.

その通り。

And I think that plays into this whole risk on risk off thing. Can you explain that a bit? Because I feel like not everyone’s going to be familiar with that term.

それが「リスクオン・リスクオフ」って概念にも絡んでくるよね。これってちょっと説明してもらえる？みんなに馴染みのある言葉じゃないかもしれないし。

Sure. Basically, risk on risk off describes how investors usually behave. Feeling risk on. They’re putting money into things like tech stocks, emerging markets, high reward, but also could lose it all.

もちろん。「リスクオン・リスクオフ」ってのは、投資家の行動を説明するものだよ。リスクオンだと、みんなハイリターンだけどリスクも高いテクノロジー株とか新興市場にお金を入れる。

Makes sense.

なるほど。

Then there’s risk off. That’s when everyone gets nervous. And they run to those safe havens, government bonds, that kind of thing, lower returns. But hey, at least you’re not losing your shirt.

逆にリスクオフだと、みんなが神経質になって、安全な場所に逃げる。政府債券とか、そういうものね。リターンは低いけど、少なくとも大損はしない。

You’re playing it safe.

安全策ってわけだ。

Exactly. But here’s the thing about Bitcoin. It doesn’t fit neatly into either box.

そうね。でも、ビットコインはそのどちらにもスッポリはまらないんだよね。

Like it’s playing a different game.

ちょっと別のゲームをしてる感じ。

That’s a great way to put it. BlackRock even points out that Bitcoin’s price. Influenced by a whole other set of factors. Geopolitical stuff, worries about inflation, even just a general distrust in the whole system.

それすごい表現。ブラックロックも、ビットコインの価格は他の要素に影響されるって言ってる。地政学的な問題とか、インフレへの不安とか、システム全体に対する不信感とかね。

So the very things that make traditional investors nervous could be driving people towards Bitcoin.

つまり、伝統的な投資家が不安を感じることが、ビットコインにはプラスに働いている可能性があるってことだよね。

It’s a total flip. And that’s why it’s such a fascinating thing to study.

まさにそう。それがビットコインの研究が面白い理由なんだよ。

It really is. And a little unsettling, right? Like if BlackRock is onto something here, it could change how we think about investing completely.

ほんとにそうだよね。そして、ちょっと不安になる話でもある。ブラックロックがこれを掴んでるなら、投資の考え方がガラッと変わるかもってことだし。

Things are definitely changing. And the really interesting part of BlackRock’s analysis is where they get into specific examples. How Bitcoin’s reacted to stuff happening in the world.

状況は確実に変わってきてる。そして、ブラックロックの分析で面白いのは、具体的な事例に踏み込んでる部分だよ。ビットコインが世界で起こる出来事にどう反応したかってね。

Okay, so give me an example. What kind of events? How did Bitcoin handle it? Because yeah, we’ve all seen the headlines, Bitcoin’s volatile, but is there more to it?

例えばどんな出来事でどう反応したの？だってさ、ビットコインが価格変動が激しいっていう見出しはみんな見たことあるけど、それ以上の話があるってこと？

Way more. Like take that whole US Iran thing back in 2020. Remember tensions were high.

もっとあるよ。例えば2020年のアメリカとイランの対立覚えてる？緊張が高まって。

Everyone was on edge.

みんなピリピリしてたよね。

Right. And Bitcoin, yeah, it dipped it first along with everything else. But then it bounced back. And actually it recovered faster than traditional assets.

そう。その時、ビットコインも最初は他のものと一緒に下がったけど、その後すぐに回復した。しかも、伝統的な資産よりも早く回復したんだよ。

So it’s not just different. It might even be more resilient sometimes.

それって、ただ違うだけじゃなくて、時にはもっと耐性が強いかもしれないってことだよね。

That’s a thing. BlackRock saw the same pattern over and over. The COVID market crash in 2020, that was another one. Russia, Ukraine, war, even the US regional banking crisis last year.

そこね。ブラックロックも同じパターンを何度も見た。2020年のコロナ市場崩壊、ロシア・ウクライナ戦争、そして去年のアメリカ地方銀行の危機まで。

Wow.

すごいね。

Every time Bitcoin dips, then rebounds. And often it recovers faster than those traditional markets.

毎回ビットコインは一度下がっても、その後回復する。しかも、伝統的な市場よりも早く回復することが多い。

So what’s going on there? Why does Bitcoin seem to bounce back so quickly when everyone’s freaking out?

どうしてビットコインはみんなが慌てている時にそんなに早く回復するんだろう？

A few reasons. First, it’s incredibly liquid. Trades 24.7. So there’s always someone buying, someone selling. Helps it adjust quickly when new information comes out.

いくつか理由があって。まず、ビットコインは流動性が非常に高い。24時間365日取引されているから、いつでも誰かが買ったり売ったりしている。新しい情報が出てきた時にすぐに反応できる。

Always on, always reacting.

常に動いていて、常に反応している。

Exactly. And because it’s global, when one part of the world’s panicking, another might see it as a buying opportunity, creates a kind of balance. But the most interesting part, I think it shows us how people are starting to view Bitcoin.

その通り。しかもビットコインは世界中で取引されているから、ある地域でパニックになっても、他の地域ではそれを買いのチャンスと見るかもしれない。こうやってバランスが取れるわけ。でも一番興味深いのは、人々がビットコインをどう見始めているかがわかるところよね。

You think they’re starting to see it as a safe haven?

安全な資産として見始めているってこと？

It’s a little more complex than that. BlackRock’s point is that the very things making traditional investors nervous. Those might be the things driving people to Bitcoin. Inflation fears, political uncertainty, all of it.

それだけじゃなくて、もう少し複雑で。ブラックロックの言っていることは、伝統的な投資家が不安に思うようなこと、インフレへの恐怖や政治的不確実性が、人々をビットコインに向かわせているかもしれないってことだよ。

So the worst things get, the better for Bitcoin.

だから、状況が悪化するほど、ビットコインには有利になるんだ。

Kind of a paradox, right? But that’s what their analysis suggests. And this is where their whole point about US debt gets really interesting.

ちょっと逆説的だよね？でも、ブラックロックの分析はそれを示唆している。そして、ここで彼らのアメリカの債務に関する見方がとても興味深くなる。

Let’s talk about that. You mentioned BlackRock sees growing US debt as a factor driving institutional interest in Bitcoin. Help me connect the dots. Why does that matter to someone who might be thinking about Bitcoin for their own portfolio? So the US is owing trillions, and it’s not like they’re the only ones, right? When you’ve got countries in the same boat. But how does that tie into Bitcoin?

それについて話そう。ブラックロックがアメリカの債務増加がビットコインへの機関投資家の関心を高める要因だと見ているって言ってたよね。どうしてそれがビットコインをポートフォリオに入れようとしている人にとって重要なのか、説明してくれる？アメリカは何兆ドルも債務を抱えていて、他の国も同じような状況だよね。でも、それがビットコインとどう関係しているの？

Think of it this way. When governments print more money to deal with debt, it usually means inflation. Your money’s worth less over time.

こう考えてみて。政府が債務に対処するためにお金を刷ると、通常はインフレを意味するよね。時間が経つにつれてお金の価値が下がっていく。

Which is a scary thought if you’re trying to save.

貯金しようとしている人にとっては怖い話だよね。

Exactly. And that’s where Bitcoin’s whole fixed supply thing comes in. Only 21 million Bitcoins ever. Theoretically, that makes it immune to that kind of inflation. Like digital gold, right? Limited resource. World’s getting more uncertain.

その通り。だからこそ、ビットコインの固定供給の仕組みが重要。ビットコインは2100万枚しか存在しない。理論上、それがある種のインフレ耐性になる。デジタルゴールドみたいなものだよね。限られた資源。世界はますます不確実になってきている。

OK, but that feels like a big jump. Going from I’m worried about inflation, to I’m putting Bitcoin in my portfolio.

でも、それは少し飛躍しているように感じるよ。インフレが心配だからって、じゃあビットコインをポートフォリオに入れるかと言うと。

It’s not a decision to make lightly. That’s for sure. BlackRock’s not saying everyone should run out and buy Bitcoin. But they are saying it could be a way to diversify a portfolio, especially in smaller amounts.

簡単に決められることじゃない。それは確かにそう。ブラックロックも「みんなすぐにビットコインを買うべきだ」とは言っていない。でも、小さな金額で「ポートフォリオを多様化する一つの手段になり得る」って言っている。

Don’t put all your eggs in one basket, basically.

基本的に「一つのかごにすべての卵を入れるな」ってことだね。

Exactly. And remember how we talked about Bitcoin doing its own thing, not really moving in the same way as traditional assets? That’s what makes it potentially good for diversification. Let’s say the stock market crashes. But your Bitcoin holdings, maybe they go up, or at least they don’t crash as hard, could help balance things out.

その通り。そして、ビットコインが伝統的な資産とは異なる動きをしているって話をしたのを覚えてる？それが、ビットコインがポートフォリオの多様化に有効な理由になり得る。たとえば、株式市場が崩壊したとして。でも、ビットコインを持っていれば、もしかしたら価格が上がるかもしれないし、少なくとも同じくらい大きく下がることはないかもしれない。そうすることでバランスを取ることができるわけ。

A hedge against the unknown.

未知に対するヘッジということだね。

Right. And it’s definitely attracting more institutional investors, especially with all the uncertainty in the world.

そう。そして確かに、ますます多くの機関投資家がビットコインに興味を持つようになっている。世界が不確実になるにつれて。

So for our listeners who’ve been with us this whole time, they’re intrigued by Bitcoin, but maybe also feeling a little overwhelmed. What should they be thinking about?

ここまで聞いてくれたリスナーにとって、ビットコインに興味を持っているけれど、少し圧倒されているかもしれないね。彼らは何を考えるべきだろう？

Honestly, approach it with curiosity, but also caution. Bitcoin has a lot of potential. It’s fascinating, but it’s volatile. It’s still pretty new. Don’t buy into the hype, but don’t be afraid to ask questions either. BlackRock’s analysis is just one perspective. Do your own research, figure out your own risk tolerance.

正直言って、好奇心を持って接しつつも、慎重に進めるべき。ビットコインには大きな可能性がある。魅力的だけど、価格変動が激しいし、まだ新しい存在だからね。流行に飛びつかないで、でも質問することを恐れないでほしい。ブラックロックの分析は一つの見方に過ぎない。自分で調査をして、自分のリスク許容度を考えよう。

One size doesn’t fit all when it comes to investing.

投資においては、全てに当てはまるものはない。

Never does. But what BlackRock getting into Bitcoin shows us is that finance, it’s changing. Whether Bitcoin will be successful long term, who knows? But it’s making us rethink some pretty basic assumptions about money, value, the future of the global economy.

そう。でも、ブラックロックがビットコインに注目していることが示しているのは、金融が変わりつつあるということ。ビットコインが長期的に成功するかどうかは誰にも分からない。でも、これによってお金や価値、そして世界経済の未来について基本的な前提を再考させられるよね。

And that’s a conversation worth having.

それこそが議論する価値のある話題なんだ、と。

All right. We have it. Why BlackRock, this giant of traditional finances, suddenly paying attention to Bitcoin? Remember, this is just the start. Keep learning, keep asking those questions, and as always, happy diving.

さて、まとめようか。なぜこの伝統的な金融の巨人ブラックロックが突然ビットコインに注目しているのか？これが始まりに過ぎないことを忘れないで。学び続けて、質問し続けよう。そして、常に楽しんで探求してね。