過去24時間の値動きダイジェスト

S&P 500

S&P 500は6,795.99で引け、前日比では+0.83%でした。
 中東情勢の悪化で序盤は大きく売られましたが、トランプ大統領が対イラン戦争は想定より早く終わる可能性を示したことで、終盤に買い戻しが強まりました。
 原油が日中高値から押し戻されたことも追い風で、終わってみれば指数はプラス圏です。
 ただ、弱めの雇用とエネルギー高が同時に意識されており、景気減速とインフレ再燃の綱引きはまだ続いています。

ナスダック指数

ナスダック総合指数は22,695.95で引け、+1.38%と主要3指数の中で最も強い戻りになりました。
 この日の反発はテック主導で、ReutersによればS&Pの中でも情報技術が最大の上昇率となり、半導体株も大きく切り返しています。
 朝方は原油急騰と金利上昇懸念でリスク資産が一斉に売られましたが、終盤は「戦争の長期化リスクが少し後退した」との見方が優勢になりました。
 したがって、きょうのナスダック高は景気安心というより、地政学ショックの巻き戻し色が強い上昇と見ておくのが自然です。

米国10年債利回り

米10年債利回りは4.1360%で、前日比+0.07%でした。
 背景はかなり単純で、原油が一時120ドル近くまで吹き上がったことで、インフレ再加速と「年内利下げが減るかもしれない」という警戒が強まったためです。
 Reutersは、米国では原油高を受けてFedの利下げ見通しが一段と後ずれしたと伝えています。
 終盤はG7の対応協議や原油反落でやや落ち着いたものの、着地としてはなお前日より高い水準に残りました。

ビットコイン

ビットコインは68,901.41ドルで、+2.87%でした。
 夜間には原油急騰とドル高でいったん売られましたが、株式市場の反発と歩調を合わせる形で69,000ドル近辺まで戻しています。
 CoinDeskやThe Blockでは、油価変動と地政学ショックに振られながらも、ビットコインは他のリスク資産ほど大崩れしていない点が注目されていました。
 したがって、きょうは「安全資産化した」とまでは言えないものの、少なくともマクロショックへの耐性は前回より強めに映った一日です。

重要ニュース4本

米市場は終盤に急反発、戦争ヘッドライン相場は「終結期待」と「物価不安」のせめぎ合いへ

3月9日の最大の市場テーマは、やはり対イラン戦争をめぐるヘッドラインでした。
 序盤は原油急騰を受けて、株安・債券安・インフレ懸念の典型的な「悪いリスクオフ」が出ました。
 ところが後場に入ると、トランプ大統領が戦争は予定より早く終わる可能性があると示唆し、株式は大きく反発しました。
 加えてFTは、G7が緊急備蓄放出に動く用意があると報じています。
 市場にとって重要なのは、原油高そのものよりも「高値が固定化するのか、一時的ショックで終わるのか」です。
 きょうの反発は後者への期待を映していますが、Reutersも指摘する通り、弱い雇用と高エネルギー価格が重なるスタグフレーション懸念は消えていません。
 投資家としては、地政学の一報で方向が変わる相場がまだ続く前提で、値動きそのものより原油の定着水準を見る局面です。

中国は物価上昇でも輸出依存が続く、内需回復の力強さにはなお疑問符

中国では2月の消費者物価指数が前年比+1.3%と、37カ月ぶりの高い伸びになりました。
 ただしReutersによれば、これは春節連休による旅行・サービス需要の押し上げが大きく、基調的な強さかどうかはなお不透明です。
 実際、コアCPIは改善した一方で、生産者物価の弱さや需要不足は残っています。
 さらに同じくReutersの調査では、1〜2月の輸出は+7.1%程度と、2025年の記録的な貿易黒字に続く強さが見込まれています。
 これは裏を返せば、中国経済がなお内需より輸出に頼っているということです。
 米国の関税圧力が続く中でも輸出は伸びていますが、それだけ海外との摩擦も強まりやすくなります。
 日本の個人投資家目線では、中国関連は「景気回復期待」だけでなく、「輸出依存の持続と対外摩擦」をセットで見る必要があります。
 資源、海運、機械、アジア輸出株を見る際も、この構図はまだ変わっていません。

ドイツ製造業は年初から失速、欧州景気の弱さが実体データで改めて露呈

欧州では、ドイツの1月鉱工業生産が前月比-0.5%と、市場予想の+1.0%に反して減少しました。
 しかもBloombergは、同国の工業受注が1月に11.1%落ち込み、調査対象のエコノミスト予想をすべて下回ったと伝えています。
 つまり、欧州では財政拡張や防衛・インフラ投資の期待はあるものの、足元の製造業はまだかなり弱いということです。
 このズレは重要で、期待先行で上がった欧州株やユーロに対し、実体データが追いつくかどうかが次の焦点になります。
 特に資本財、自動車、化学、産業機械のような景気敏感分野は、見た目以上に選別が厳しくなりそうです。
 原油高が長引けば、エネルギー輸入依存の高い欧州には追加の逆風になります。
 したがって、欧州については「政策期待で買う」よりも、「実体データの底打ち確認を待つ」姿勢のほうがまだ無難です。
 きょうの数字は、その慎重姿勢を裏づける内容でした。

マイクロソフトがAnthropicを取り込み、企業向けAIは“OpenAI一強”から複線競争へ

テック分野では、マイクロソフトがAnthropicの技術をMicrosoft 365 Copilotに組み込むと発表した件が目立ちました。
 Reutersによれば、新たな「Copilot Cowork」は、アプリ作成や表計算、データ整理などを比較的少ない監督でこなすAIエージェント需要を狙うものです。
 これまでCopilotは実質的にOpenAI色が強かったので、今回の動きはモデル供給の多元化として意味があります。
 FTも、マイクロソフトがOpenAI依存を薄めつつ企業向けAI基盤を固めようとしている構図を伝えています。
 市場目線では、AIの勝負が「半導体をどれだけ積むか」だけでなく、「誰が企業ワークフローの入口を握るか」に移っていると読めます。
 同時に、AIエージェントの進化が既存ソフト企業の収益モデルを揺さぶるという懸念も、再び意識されやすくなります。
 日本の投資家にとっては、AI関連を見る際に半導体・電力だけでなく、SaaS、業務ソフト、クラウド基盤まで視野を広げる必要がある一日でした。
 きょうのニュースは、その競争軸がさらに鮮明になったと捉えるのが良いです。